2017年6月7日 盘面早报

A股策略

大盘昨日低开高走小幅收涨，成交量跌破3000亿创四个月新低，新华社再提示股权质押风险警报，846家上市公司大股东质押率超90%，A股兜底式增持风险扩大。央行昨日MLF净投放667亿，锁短放长延续短期流动性偏紧预期。整体上，市场热点起伏不定，跷跷板效应、二八分化迹象无改善、短期指数超跌反弹的空间有限，反复震荡的格局延续。

影子银行入表压缩贷款规模驱动的利率上行对宏观经济展望是负面影响，二三季度经济增速回落，以及滞后一季度在实体经济体现，目前看来概率比较大。6月份监管压力、月末MPA考核及缴纳准备金，公司债收益率居高不下，不同期限国债利差扁平化，6月份流动性不容乐观。基于盈利的确定性和估值合理寻找真成长，仍然是贯穿市场转变的中长期逻辑，长期来看，押注前景兑现无期、潜在业绩无法确认的标的，将在背离市场平均的收益路上越行越远。

操作上，我们需要聚焦业绩，寻找估值合理、盈利增速稳中有进、高股息率的优质品种进行长期配置，当前选股重于择时，重视逐步建仓和均衡配置，大消费及各行业龙头可适当关注。短线资金可关注苹果概念、创业板权重股等。。

财富管理计划

各组合今天均无操作计划，详情请参考财管计划组合报告。

首席观点

1、昨日央行开展4980亿MLF操作，实际上对冲本月到期量，净投放667亿，且期限用1年期替代6个月，继续锁短放长。另一方面6月份同业存单到期量巨大，同业规模急剧萎缩且纳入表内管理，货币乘数降低，总体上流动性仍是收紧的；2、关于“漂亮50”背后的逻辑，有市场观点从康波周期末端行业龙头最受益找到证据，若此逻辑成立，那么未来1-2年“漂亮50”的盈收水平有望一定程度追赶估值水平的提升。

港股资讯

恒指昨日早跟随外围低开43点后倒升，上破二万六大关，高见26,019点，全日倒升134点或0.5%，收报25,997点。创近两年高。国指亦在内地股市造好下倒升9点，收报10,606点。大市全日成交额746.24亿元，沪、深港通南下交易净流入金额分别为10.4亿及4.8亿元人民币。

资金流向

格力电器、海鸥股份、美的集团、华荣股份、五粮液

赣锋锂业、南国置业、京东方A、时代万恒、中化岩土

银行、非银行金融、医药、食品饮料、综合

通信、非银行金融、食品饮料、计算机、电子元器件

中国平安、建设银行、交通银行、招商银行、上汽集团

中国平安、鹏博士、光大银行、招商银行、华泰证券

金融早间新闻

1、央行周二进行4980亿1年期MLF操作，利率持平于3.2%；未进行逆回购操作，当日有600亿逆回购操作到期。Shibor悉数上行。申万宏源点评央行MLF操作：本次MLF操作延续了前两个月一次性集中对冲当月到期量的思路，年中资金面大幅波动的风险仍不容忽视。联讯证券李奇霖：作用相对有限，6月资金面紧是大概率事件。

2、新浪援引外媒，知情人士称，中国近期开始改变去年减持美国国债的操作，并准备在合适时机逐渐增持美债，因美债吸引力增加和人民币汇率稳定，中国认为美国国债未来可能较其他国家资产更具吸引力。

3、习近平会见美国加利福尼亚州州长布朗。习近平强调，地方交流合作是中美关系的重要支柱，对推动中美关系发展具有重要作用，希望加州能为推动中美地方交流，促进两国在科技、创新、绿色发展等领域合作作出更多贡献，欢迎加州积极参加“一带一路”建设。

4、摩根大通：预计中国2017年GDP增速为6.7%；中国A股在今年被纳入MSCI指数的可能性进一步加大；楼市是中国经济增长最大的不确定因素。

5、国务院办公厅印发《兴边富民行动“十三五”规划》。《规划》提出六方面任务：一是围绕强基固边推进边境地区基础设施建设。二是围绕民生安边全力保障和改善边境地区民生。三是围绕产业兴边大力发展边境地区特色优势产业。四是围绕开放睦边着力提升沿边开发开放水平。五是围绕生态护边加强边境地区生态文明建设。六是围绕团结稳边通力维护民族团结和边防稳固。

6、国务院法制办就政府信息公开条例修订草案公开征求意见。意见稿明确了政府信息公开范围，细化了不公开信息规定，并对不予公开的政府信息作了进一步具体规定：将危及国家安全、公共安全、经济安全和社会稳定的信息细化为三类可不予公开的政府信息。

7、中国证券网：天津市推出了由几十家天津市属集团梳理的200个混改招商项目，拟为天津国企引入发展资金1100多亿元；其中一级集团层级混改项目20个，引资规模超百亿的有4个。

8、经济参考报：近期国际原油价格受诸多利空消息影响持续走低，国内参考的原油变化率持续负值内下滑，本周五（6月9日）国内成品油零售限价大概率迎来下调，无缘“两连涨”。截至上轮调价末端，2017年汽油零售价格累计下调175元/吨，柴油零售价格累计下调165元/吨。

（本信息来自wind资讯）

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